华夏基金MSCIA股国际通ETF年内一下跌 亏损20%

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  (原标题:华夏基金MSCIA股国际通ETF年内亏损20%,利好难敌高位接盘)

  虽然今年在经济形势动荡下,A股出现了大幅下跌,但面对不断挤泡沫之后的A股,却吸引了国际资金的目光。年初,A股正式纳入“摩根士丹利资本国际公司(MSCI)新兴市场指数”的消息成为一大喜事,此后,A股在MSCI的权重不断上升,但和引导国际资本的利好形成鲜明对比的是,国内诸多以MSCI为主题的基金业绩却并不理想,其中华夏基金旗下的华夏MSCIA股国际通ETF年内跌幅已经超过20%。

  不断下跌的A股市场在令投资者亏损累累的同时,也呈现出了好的一面,那就是随着估值逐渐合理甚至是低估水平,大大吸引了国际资本的目光。今年上半年,A股正式纳入“摩根士丹利资本国际公司(MSCI)新兴市场指数”,这为更多的国际资金进入到A股打开了大门,此后,A股在MSCI中的权重不断上升,然而在引进国际投资者的同时,国内目前的MSCI主题基金的业绩表现却并不理想。

  《壹财信》了解,在共计35只MSCI主题基金中,业绩实现上涨的仅有7只,而且几乎全都成立于今年10月份之后,而剩下的80%的相关基金全都亏损。最差的一只基金年内亏损幅度达20.7%,而这只基金正是华夏基金公司在2015年初发行的华夏MSCIA股国际通ETF。

  从相关信息看,该基金的走势与A股完全一致,在2015年6月份冲上高点后就一下跌,除了在今年内大幅亏损以外,成立3年多后,其累计净值也最终亏损接近7%。

  从历年的重仓股看,作为被动跟着MSCI中国A股国际通指数的产品,其始终以银行保险等大盘权重股为主,比如刚成立后的第一个季报显示,其前十大重仓股为中国平安招商银行民生银行中信证券兴业银行浦发银行、中国中车、格力电器海通证券、万科A,而在今年三季报季报中,其前十大重仓股为贵州茅台中国平安招商银行兴业银行、浦发银行、工商银行、美的集团、农业银行海康威视、五粮液。

  对比之后一目了然,银行保险的配置权重始终坚定不移,仅在其他重仓股上有部分换股,方向则向消费领域倾斜。但由于去年涨幅过大,从年初开始,多数消费股都出现了明显回调,比如其重仓股的五粮液、美的集团年内都下跌30%以上,科技股龙头海康威视的跌幅也接近30%。而银行和保险也虽然跌幅相对不大,但多数也无盈利可言,由此也导致了华夏MSCIA股国际通ETF基金年内亏损超20%的悲剧。

  尽管是被动型基金,但《壹财信》还是注意到,从2015年成立时至当年底,华夏MSCIA股国际通ETF的机构投资者占比还在三成左右。从2016年开始,机构投资者逐渐撤退,相应的个人投资者比例大增,而且规模也从此前的44亿份所致如今的5亿份左右,缩水接近九成,而且华夏基金公司内部持有比例也一直保持在30%的比例水平。

  总的来看,在度过来2015年的兴奋期后,该基金的吸引力就逐渐,而鉴于个人投资者并不稳定的情况下,华夏基金公司通过内部持有,在很大程度上保持了份额的总体稳定。

  作为目前的基金经理,荣膺从2010年7月加入华夏基金管理有限公司,曾任研究发展部高级产品经理,数量投资部研究员、投资经理、基金经理助理等职务,目前的任职经验超过3年。

  但《壹财信》发现,在6只目前在管的基金中,除了今年3月份刚刚接手的华夏智胜价值成长以外,其余皆为指数型基金,而从华夏智胜价值成长A来看,荣膺管理了9个月后,基金净值亏损达20.62%。三季报显示,其前十大重仓股为中国平安、兴业银行、民生银行交通银行、农业银行、浦发银行、工商银行、万科A、中国太保平安银行,几乎与此前的指数基金一样,以银行保险为重仓方向。

  从荣膺的从业经历和股票配置风格看,其似乎在挖掘个股方面并不突出,反而更青睐权重股的量化配置策略,这也让人担忧,在行情越来越分化的情况下,选股能力欠佳的基金经理能否为投资者带来超额收益。